因为是借的钱，自然要还利息，假设按照 人民币拆借利率 3个月以后 连本带息 还款7亿元人民币。

银行现在手里有了6.9亿元人民币，按照美元的 即期汇率 ，立即 卖掉 这些人民币，换来9900万美元。

银行现在手里有美元了，但不会只把美元放在口袋里，而是选择借出去，期限也是3个月。

假设按照 美元拆借利率 ，这9900万美元3个月后可以获得本息1亿美元。

3个月后，

银行拿回借出去的1亿美元，这样就有美元可以卖给那家外贸企业。

外贸企业则按照当时约定的 远期售汇汇率 支付7亿元人民币给银行，

银行又用这7亿元归还了当时的借款。

你看，通过预定的7.0000的远期售汇汇率，交易就这样顺利完成了。

银行基本就是按照这个 思 路 制定远期售汇汇率。

当然，银行实际操作和上述过程是有 区别 的，也更复杂。

但我们能看到，远期售汇的汇率是银行参考 人民币拆借利率 、 美元拆借利率 、 即期利率 推算出来的。

通过上面例子，我们已经知道，银行跟企业做了 远期售汇 约定后，为了对冲风险，就会买入 即期美元 。

但远期售汇的业务做得越多，买入即期美元也越多。供需一旦不平衡，物以稀为“贵”，美元相对人民币就容易 升值 ，人民币就会 贬值 。

所以 远期售汇 会影响 即期汇率 。为了抑制外汇市场的 过度波动 ，央行推出了 外汇风险准备金 制度。

简单的说，外汇风险准备金就是 银行 在办理 代客远期售汇业务 的时候，需要交一部分钱给 央行 。

外汇风险准备金等于 签约额 的20%，是为了让银行应对未来可能出现的风险而计提的准备金。

但由于占用资金，准备金也相当于增加了银行的 业务成本 。

但最终银行会将这部分业务成本 转嫁 给企业。

由于成本上升，企业就会减少 远期售汇 。

而反过来，当央行将准备金率调整为0，就是减少了银行的 业务成本 。

这样情况下，增加了企业远期购汇的 积极性 ，远期售汇业务量就可能变多，银行就有更多的需求买入即期美元，继而促使美元 升值 ，人民币 贬值 。

可见，当汇率 贬值幅度 或者贬值预期较大的时候，央行可以选择 调高 外汇风险准备金；当汇率 升值幅度 或者升值预期较大的时候，央行可以选择 调低 外汇风险准备金。

本次央行调减 外汇风险准备金 ，是因为近期人民币 持续快速升值 ，需要 稳定 市场预期。

升值虽然能降低进口成本、提振资本市场的作用，

但如果升值幅度过大，会对实体经济和出口造成影响，一定程度上 抑制经济复苏 。

总之， 人民币汇率合理均衡 才是我们的主要目标。