房地产是中国经济的蓄水池？

就房地产是蓄水池来提出反对意见。

个人观点是： 房地产不是蓄水池，而是抽水机。 说它是蓄水池是搞错了因果。

很多人都说大量的钱印出来，如果没有房地产作为蓄水池，那么就会引起其它生活产品价格上涨，造成通货膨胀。个人觉得这是错误的说法。

首先一个问题，钱是怎么被印出来的？

钱并不是凭空产生或印出来的。现在的大额交易的钱并不是真正纸质的钱，而只是流通过程中的一串数字。那么这个钱是怎么产生的呢？它是通过信用借贷产生的。借贷是根据经济发展形势判断后，以居民今后的收入作为交换，来用作今天使用。而这个借贷行为需要有一个锚定物，这笔借贷的“标的”就是房子（当然并不局限于房地产，只不过这个是现在讨论的对象，那么就单独拎出来说）。这笔钱其实是银行通过借贷行为产生了之后，随后将这笔钱通过房地产公司发放给其上下游的相关产业，以及作为税收、土地财政上交中央和地方政府，用来做其它用途，作为现在经济循环的一部分，从而能更早更快的创造很多基础设施及生活所需的东西。但是这笔钱始终是要还的。

所以房地产并不是蓄水池。因为不是先产生了水，房地产作为水池把水接住；房地产更多的是一个抽水机，是将今后很多年的价值抽到今天一起用掉。

借贷行为控制在一定程度内是一种良性行为，能更快筹集经济发展所需要的本钱，从而较好推动经济发展。这笔借贷（也是抽的水）的“标的”是房子，但是真正的交换物是购买这个房子的居民今后工作产生的价值，这部分价值用购买房子的方式来提前使用，并在后续逐步还掉。但是这种来钱的行为太爽了，导致不自主地加大了抽水泵的力度（这里不探讨决策者他们的动机以及在这一行为中的获益），将今后的价值抽到现在用的越来越多（很多还不知道进了哪里的口袋）。现在抽的水越来越多，所以作为价值体现的房子价格就越来越贵。当抽取出来的水能匹配还款人今后创造的价值时，借贷就能还得上，经济就能平稳运行，房价大家也就还能接受。当抽出来的这部分价值超出了一个居民今后工作能产生的价值时，就超出了居民能够承受的还款能力，最后就可能会无法还贷造成坏账，当达到一定程度就可能导致经济崩盘。因此当房价收入比过高的时候，这是一个风险很大的行为，因为很可能还不上。

当然房价收入比是当前的数据比。如果经济的发展速度（创造价值的能力）一直很高，作为创造价值体现的居民收入会一直增长，所以认为一个居民今后能产生的价值可以很高，房价还有充足的上涨空间，因此也就可以拉得很高，前十几年的发展表现得确实是这样。但现实往往不是这样，居民今后的收入不断增加的前提是社会创造价值的能力上升，但是在没有科技突破的情况下，这种能力是有瓶颈的。就像日本、欧洲部分地方的经济增长已经近乎停滞了，GDP的一点点增长可能还是来自于轻度的通货膨胀。但是现在房价已经在上涨得如此高的情况下，居民的生产价值有可能不会再迅速增长了，甚至还有可能会下降。这时候就会发现之前的估算可能错误，以房地产作为标的而抽出来的水过多，也就是向未来借贷的太多，后续无法还上的时候，作为房产贷款人的居民就会还不上而放弃还款，从而造成坏账，不断累积并可能导致经济崩盘。而抽出来的水超出了今后的价值，超出了今后价值的体现——房地产应该有的价格时候，多出来的水才会流入其它领域，包括生活物资导致通货膨胀。

所以房地产不是蓄水池，而是抽水机。只是现在这台抽水机太狠了，导致借贷高于标的物房地产所代表的居民未来产生价值，一方面可能造成居民无法还款导致经济难以为继而崩盘，一方面导致超出部分流入其它领域而造成通货膨胀。当前的通货膨胀本身就是通过房地产价格上涨（美国则有股市抽取过多的公司增长潜力）而借贷的过多，也就是抽水太多，超出居民创造价值能力的时候而导致的后果；而并不是本身水太多，没有房地产接住就会流入其它导致通货膨胀。