近日，针对场外期权业务，证监会罕见连出三张罚单，中金、华泰、 中信建投 3家头部 券商 被点名。

经查： 中信建投 证券 1笔场外期权合约股票指数挂钩标的超出规定范围。 华泰证券 部分场外期权合约个股挂钩标的超出规定范围；未对部分期限小于30天的场外期权合约出具书面合规意见书；场外期权业务相关内部制度不健全，内部流程执行不规范，未按要求进行衍生品准入管理。 中金公司 1笔场外期权合约对手方为非专业机构投资者。

近两年场外期权发展迅猛，截至今年1月名义本金规模已超万亿元。目前有8家券商为场外期权一级交易商，38家为二级交易商。

根据中证协此前的数据，场外期权新增规模最大的5家券商，市占率普遍超60%，最高超80%。

3家头部券商被出具警示函

经查，证监会发现 中信建投 证券 1笔场外期权合约股票指数挂钩标的超出规定范围，违反了《 证券 公司场外期权业务管理办法》第十七条的规定。

券商中国记者注意到，相关条款第十七条规定，“证券公司开展场外期权业务个股标的范围不得超出 融资融券 标的当期名单，股票指数标的不得超出证券业协会规定的范围”。

证监会认为，上述问题反映出中信建投合规管理不到位。根据《证券公司和 证券投资 基金 管理公司合规管理办法》第三条、第三十二条的规定，决定对中信建投采取出具警示函的行政监督管理措施。

华泰证券 的场外期权业务也接了罚单。经查，证监会发现 华泰证券 存在以下问题：首先，部分场外期权合约个股挂钩标的超出当期 融资融券 范围，违反了《证券公司场外期权业务管理办法》第十七条的规定；其次，未对部分期限小于30天的场外期权合约出具书面合规意见书，违反了《证券公司场外期权业务管理办法》第二十条的规定；最后，场外期权业务相关内部制度不健全，内部流程执行不规范，未按要求进行衍生品准入管理。

一同接罚单的还有 中金公司 。经查，证监会发现 中金公司 1笔场外期权合约对手方为非专业机构投资者，违反了《证券公司场外期权业务管理办法》第二十四条的规定。

证监会认为，上述问题反映出 中金公司 合规管理不到位。根据《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》第三条、第三十二条的规定，决定对 中金公司 采取出具警示函的行政监督管理措施。

所谓场外期权业务，是指在券商柜台开展的期权交易。监管对券商参与场外期权交易实施分层管理，根据各家公司资本实力、分类结果、全面风险管理水平、专业人员及技术系统情况，分为一级交易商和二级交易商。

据了解，此次被处罚的 中金公司 、 华泰证券 和中信建投均为场外期权一级交易商。根据规定，一级交易商可在沪深交易所开立场内个股对冲交易专用账户，直接开展对冲交易；二级交易商仅能与一级交易商进行场内个股对冲交易，不得自行或与一级交易商之外的交易对手开展场内个股对冲交易。

前5券商市占率最高超80%

据了解，一级交易商对券商资本实力、风控能力要求较高，目前仅有8家券商获得一级交易商资质。除上述三家券商外，还有 中信证券 、 广发证券 、 国泰君安 、 招商证券 、 申万宏源 5家。二级交易商目前则有38家券商。

券商中国记者注意到，此前，中证协还一直公布新增场外期权名义本金中，前5家券商的市场集中度情况。去年底以来，该指标已经不再公布。根据以前公布的数据，新增规模前5券商的市场集中度超过60%，最高时超过80%。

此前很长一段时间，场外期权规模增长都比较慢，近两年开始快速增长。2020年4月，场外期权名义本金突破5000亿元；2021年12月，该规模突破1万亿元。

根据中证协2022年1月发布的场外衍生品报告（最新），截至今年1月底，场外期权期末存量名义本金10917.17亿元，交易笔数22324笔。在存续交易业务类型中，股指类场外期权名义本金6149亿元，占比56.32%；商品类场外期权占比8.21%；个股类场外期权占比10.19%；其他类场外期权占比25.28%。从占比来看，场外期权业务目前以股指类场外期权为主。

从1月新增场外期权合约交易对手情况（名义金额）来看，商业 银行 占比58.5%，证券公司及子公司占比15.13%，私募基金占比14.87%。

中信建投证券 在2021年年报中介绍，其衍生品交易业务可圈可点，场外期权业务和收益互换业务新增规模大幅度提升。稳步推进场外期权、收益互换等场外衍生品业务，积极探索新的挂钩标的种类及收益结构，满足客户个性化的投资需求。该公司2021年场外期权业务新增规模3434.47亿元，同比增长39.34%；收益互换业务新增规模1029.61亿元，同比增长150.83%。

截至2021年年底， 华泰证券 场外期权业务存续合约笔数1753笔，存续规模1221.63亿元（监管报表数据口径）。在2020年， 华泰证券 场外期权交易业务存量为672笔，存量名义本金为362.45亿元。对比来看， 华泰证券 2021年场外期权业务在数量和规模上发展迅速。

（文章来源：券商中国）